Opcje kupna a sprzedaży: co jest bardziej ryzykowne? (2024)

Ocena ryzyka przy zakupie opcji

Nie oznacza to, że kupowanie opcji jest pozbawione ryzyka. Po pierwsze, istnieje ryzyko utraty całej zapłaconej składki, jeśli opcja wygaśnie bezwartościowo, co ma miejsce, jeśli instrument bazowy nie poruszy się w kierunku, na który liczyłeś. Dotyczy to szczególniebez pieniędzyopcje, gdzie szanse na zysk są statystycznie mniejsze.

Po drugie, zjawisko znane jako „zanik czasu" działa na niekorzyść nabywców opcji. Wartość opcji w naturalny sposób spada w miarę zbliżania się daty jej wygaśnięcia, co oznacza, że ​​nie tylko musisz mieć rację co do kierunku, w jakim będą się poruszać akcje, ale także co do czasu tego ruchu. Każdy dzień bez znaczny ruch w aktywach bazowych obniża wartość opcji.

Po trzecie, opcje są bardzo wrażliwe nazmienność. Podczas gdy zwiększona zmienność może zwiększyć wartość zakupionej opcji, zmniejszona zmienność może działać odwrotnie, nawet jeśli instrument bazowy porusza się w oczekiwanym kierunku. Nazywa się to „ryzykiem zmienności” i może być mieczem obosiecznym dla nabywców opcji. Pamiętaj też, że opcje handlowe często wiążą się z dodatkowymi kosztami, takimi jak prowizje i opłaty, które mogą pochłonąć wszelkie zyski, które możesz osiągnąć, lub zaostrzyć straty.

Ocena ryzyka przy sprzedaży opcji

Chociaż sprzedaż opcji wiąże się z widmem nieograniczonych strat, w rzeczywistości profil ryzyka jest często bardziej zróżnicowany, niż sugeruje to uproszczony opis. Na przykład wielu sprzedawców stosuje strategie, które mogą złagodzić część potencjalnych strat, takie jak stosowanie zleceń stop-loss lub opcji sprzedaży w ramach bardziej złożonych strategii, takich jakrozprzestrzenia sięLubobjęte połączeniami, co może ograniczyć wady.

Co więcej, termin „nieograniczone straty” może sugerować, że straty te mogą gwałtownie wzrosnąć do zawrotnych sum w bardzo krótkim czasie, co zwykle nie ma miejsca z kilku powodów. Po pierwsze, rynek aktywów bazowych często charakteryzuje się własnym zestawem mechanizmów kontroli i równowagi; Często wyzwalane są ekstremalne ruchy aktywów bazowychhandel się zatrzymujelub inne mechanizmy mające na celu ochłodzenie nadmiernie niestabilnego handlu. Po drugie, wiele kontraktów opcyjnych nigdy nie jest dostępnychćwiczył, ponieważ wygasają bezwartościowo lub są zamykane przed wygaśnięciem. Oznacza to, że chociaż ryzyko teoretyczne jest nieograniczone, ryzyko praktyczne jest często mniej groźne, niż mogłoby się początkowo wydawać.

Czy opcje kupna i sprzedaży są dla mnie odpowiednie?

Decyzja o zakupie lub sprzedaży opcji nie jest uniwersalna; różni się w zależności od celów inwestycyjnych, tolerancji ryzyka, perspektyw rynkowych, a nawet poziomu doświadczenia handlowego. Dla większości nowicjuszy i posiadaczy małych kont kupowanie opcji jest często najlepszym rozwiązaniem.

Dzieje się tak dlatego, że handel opcjami jest złożony i wymaga dobrego zrozumienia rynku i strategii handlowych. Początkujący mogą uznać opcje zakupu za prostsze, ponieważ koncepcja płacenia premii za potencjał większych zysków jest łatwiejsza do zrozumienia. Sprzedaż opcji często wiąże się z bardziej złożonymi strategiami i wymaga głębszego zrozumienia mechaniki rynkowej, co czyni ją ogólnie bardziej odpowiednią dla doświadczonych traderów. Poza tym istnieje możliwość poniesienia dużych strat.

Opcje sprzedaży, zwłaszcza „nagi" (niezabezpieczone) opcje, często wymagają:konto marżoweoraz znaczną kwotę kapitału, która ma zostać odłożona jako depozyt zabezpieczający. Jeśli Twoje konto handlowe jest stosunkowo małe, wymóg kapitałowy może być czynnikiem ograniczającym. Opcje kupowania nie mają tego wymogu, dzięki czemu są bardziej dostępne dla traderów z mniejszymi kontami.

Jeśli jednak chcesz generować natychmiastowy dochód, opcje sprzedaży mogą być bardziej atrakcyjne, ponieważ premię otrzymujesz z góry. Jeśli jesteś bardziej wyrafinowanym traderem, posiadającym zasoby i wiedzę potrzebne do zarządzania ryzykiem, może to być opcja. Jednym ze zrównoważonych podejść do rozważenia jestpisanie rozmów objętych ubezpieczeniemna akcjach, które już posiadasz. Dzięki temu możesz wpłacić premię z góry, minimalizując jednocześnie pewne ryzyko, ponieważ w przypadku skorzystania z opcji nie musisz kupować akcji po cenie rynkowej. Jednakże strategia ta ogranicza potencjał wzrostu, ponieważ w przypadku skorzystania z opcji będziesz zobowiązany do sprzedaży swoich akcji po cenie wykonania, potencjalnie tracąc większe zyski.

Sprzedaż opcji lub zwarcie akcji: czym się różnią?

Chociaż zarówno sprzedaż opcji kupna, jak i zwarcie akcji wiążą się z obstawianiem spadku wartości aktywów (sprzedaż opcji sprzedaży w rzeczywistości oznaczałaby byczą pozycję), są to zasadniczo różne strategie o odrębnych profilach ryzyka.

Kiedy tybrak akcji, pożyczasz akcje, aby je sprzedać, mając nadzieję, że odkupisz je później po niższej cenie, zbierając różnicę do kieszeni. Ryzyko jest potencjalnie nieograniczone, ponieważ ceny akcji mogą rosnąć w nieskończoność.

Z drugiej strony, sprzedając opcję, sprzedajesz komuś prawo do zakupu (opcja kupna) lub sprzedaży (opcja sprzedaży) akcji po określonej cenie. W takim przypadku otrzymujesz premię z góry, a Twoim obowiązkiem jest kupno lub sprzedaż akcji po cenie wykonania, jeśli opcja zostanie wykorzystana. Podobnie jak w przypadku zwarcia, sprzedaż opcji kupna naraża Cię na potencjalnie znaczne straty, jeśli cena akcji gwałtownie wzrośnie. Jednakże sprzedaż opcji sprzedaży naraża Cię na znaczne, ale nie nieograniczone straty, ponieważ cena akcji może spaść jedynie do zera. Dodatkowo kontrakty opcyjne mają datę wygaśnięcia, natomiast krótkie pozycje w akcjach można utrzymywać na czas nieokreślony. Dlatego też, chociaż obie strategie mają na celu czerpanie zysków z amortyzacji aktywów, działają w oparciu o inny mechanizm i wiążą się z unikalnym ryzykiem i obowiązkami.

Konkluzja

Ogólnie rzecz biorąc, kupno opcji jest mniej ryzykowne niż ich sprzedaż, poza tym wszystko jest takie samo. Handel opcjami to miecz obosieczny, oferujący zarówno możliwości, jak i pułapki. Kupując opcje ograniczasz swoje wady, sprzedaż ich może prowadzić do potencjalnie nieograniczonych strat. Rozumiejąc te aspekty, możesz pewniej poruszać się po ryzykownym, ale satysfakcjonującym świecie handlu opcjami.