Jakie są regulacje S Ustawy o papierach wartościowych z 1933 r.?
Rozporządzenie S, przyjęte przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd („SEC”) w 1990 r.1 stanowi, żeoferty i sprzedaż papierów wartościowych, które mają miejsce poza Stanami Zjednoczonymi, są zwolnione z wymogów rejestracyjnych określonych w sekcji 5 ustawy o papierach wartościowych z 1933 r.(„Ustawa o Papierach Wartościowych”).
Ustawa o papierach wartościowych z 1933 r. (z późniejszymi zmianami, „Ustawa o papierach wartościowych”)uchwalone w celu zapewnienia inwestorom posiadania informacji finansowych i innych ważnych informacji na temat papierów wartościowych sprzedawanych publicznie. Zakazuje także stosowania oszustw, podstępów i fałszywych oświadczeń przy sprzedaży papierów wartościowych.
Biuro ds. Edukacji i Rzecznictwa Inwestorów SEC publikuje niniejszy Biuletyn dla inwestorów, aby informować inwestorów o Regulacji A. Rozporządzenie A jestzwolnienie z rejestracji zgodnie z Ustawą o papierach wartościowych, które umożliwia spółkom pozyskiwanie pieniędzy od publiczności w ramach ofert papierów wartościowych o wartości do 75 mln USD.
Ustawa o papierach wartościowych z 1933 r. była pierwszą ustawą federalną regulującą handel papierami wartościowymibranża papierów wartościowych. Wymaga od spółek, które publicznie sprzedają akcje lub obligacje, ujawnienia pewnych informacji, takich jak ich aktywa, sytuacja finansowa, kadra kierownicza oraz opis sprzedawanego papieru wartościowego.
Rule Reg S (Regulation S – Zasady regulujące oferty i sprzedaż dokonywaną poza Stanami Zjednoczonymi bez rejestracji zgodnie z Ustawą o papierach wartościowych z 1933 r.) to rozporządzenie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd zezwalające spółkom publicznym na nierejestrowanie papierów wartościowych sprzedawanych poza Stanami Zjednoczonymi inwestorom zagranicznym i nie podlega...
Ustawa o papierach wartościowych z 1933 rwymaga rejestracji wszystkich nowych, niezwolnionych emisji papierów wartościowych sprzedawanych publicznie. Ogólnie rzecz biorąc, emisje zwolnione obejmują komunalne papiery wartościowe, papiery wartościowe rządu USA, emisje banków i papiery wartościowe organizacji non-profit.
Ustawa o giełdzie papierów wartościowych z 1933 rreguluje nowo emitowane papiery wartościowe, na przykład te sprzedawane w drodze pierwszej oferty publicznej. Ustawa o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r. reguluje papiery wartościowe, które są już przedmiotem aktywnego obrotu na rynku wtórnym.
Katastrofa doprowadziła Kongres do uchwalenia Ustawy o papierach wartościowych z 1933 r. i Ustawy o giełdzie papierów wartościowych z 1934 r. SEC „miała na celuprzywrócić zaufanie inwestorów do naszych rynków kapitałowychpoprzez dostarczanie inwestorom i rynkom bardziej wiarygodnych informacji i jasnych zasad uczciwego postępowania.”
Jakie jest zwolnienie z rejestracji na mocy rozporządzenia S? „Reg S”, który odnosi się do Prawidła S, toszereg zasad wyjaśniających stanowisko amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), zgodnie z którym papiery wartościowe oferowane i sprzedawane poza USA nie muszą być zarejestrowane w SEC.
Zasadniczo rozporządzenie S pozwala między innymi na przeprowadzanie tego rodzaju transakcji bez rejestracji w SEC. Ponadto,Regulacja S jest dostępna w przypadku odsprzedaży papierów wartościowych objętych ograniczeniami– czyli papiery wartościowe nabyte w drodze oferty, która nie została zarejestrowana zgodnie z art. 5 Ustawy o papierach wartościowych.
Kim jest osoba przebywająca na terenie USA w rozumieniu Rozporządzenia S?
Do celów prawidła S,każda osoba fizyczna zamieszkała w USA; dowolna spółka osobowa lub korporacja utworzona lub zarejestrowana zgodnie z prawem Stanów Zjednoczonych (inna niż agencje lub oddziały takich podmiotów zlokalizowane poza Stanami Zjednoczonymi, które działają z ważnych powodów biznesowych, zajmują się bankowością lub ubezpieczeniami i podlegają...
Podstawowym celem ustawy o papierach wartościowych z 1933 r. było po prostunałożenie na emitentów papierów wartościowych obowiązku ujawniania wszystkich istotnych informacji niezbędnych inwestorom do podejmowania świadomych decyzji inwestycyjnych dotyczących akcji.
Kongresprzygotował projekt federalnych przepisów dotyczących papierów wartościowych na tle istniejących wcześniej regulacji stanowych.
Jaka jest różnica między ustawą o papierach wartościowych z 1933 r. a ustawą o papierach wartościowych z 1934 r.? Kluczowa różnica polega na tym, że ustawa SEC z 1933 r. koncentruje się na wytycznych dotyczących nowo emitowanych papierów wartościowych, podczas gdy ustawa SEC z 1934 r. zapewnia wytyczne dotyczące papierów wartościowych znajdujących się w aktywnym obrocie.
Trzy podstawowe cele regulacji dotyczących papierów wartościowych to:Ochrona inwestorów; • Zapewnienie, że rynki są sprawiedliwe, wydajne i przejrzyste; • Redukcja ryzyka systemowego. Te trzy cele są ze sobą ściśle powiązane i pod pewnymi względami pokrywają się.
Ustawa z 1933 r. reguluje rynek pierwotny (nowej emisji); zaś ustawa z 1934 r. reguluje rynek wtórny (handel). Prawdą jest także stwierdzenie, że ustawa z 1934 r. wymaga rejestracji brokerów-dealerów, ale nie jest to zasadniczy cel ustawy.
Misja amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) składa się z trzech części:Chroń inwestorów. Utrzymuj uczciwe, uporządkowane i wydajne rynki. Ułatwienie tworzenia kapitału.
Ogłaszanym celem Kongresu przy uchwalaniu Ustawy o Papierach Wartościowych było nie tylko informowanie inwestorów o faktach dotyczących papierów wartościowych oferowanych do sprzedaży oraz ochrona ich przed oszustwami i wprowadzeniem w błąd, ale także ochrona uczciwych przedsiębiorstw przed nieuczciwą konkurencją.
Chronimy inwestorów poprzezenergiczne egzekwowanie federalnych przepisów dotyczących papierów wartościowych, aby zapewnić prawdę i uczciwość. Powstrzymujemy przed niewłaściwym postępowaniem, pociągamy sprawców do odpowiedzialności i zapewniamy zasoby, które pomagają inwestorom ocenić ich wybory inwestycyjne i chronić się przed oszustwami.
Obligacje Reg S i Zasada 144A
Zgodnie z Zasadą 144A,Kwalifikowani nabywcy instytucjonalni (QIB) mogą handlować dłużnymi papierami wartościowymi bez rejestracji i przeglądu przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Typ obligacji Reg S jest dostępny w przypadku ofert i transakcji papierami wartościowymi poza USA do QIB z USA i spoza USA.
Czy emitent amerykański może powoływać się na rozporządzenie S?
Kto może powołać się na rozporządzenie S?Sprawozdający i nieskładający sprawozdania emitenci amerykańscy i zagraniczni mogą powoływać się na rozporządzenie S, w tym ogólne oświadczenie Reguły 901 i bezpieczna przystań zawarta w Regule 903.
Prawidło S (Reg S) i
Zasada 144A obligacje. Obligacje Reg S i Zasada 144A sąrodzaje obligacji umożliwiające emitentowi ich emisję bez konieczności ich rejestracji zgodnie z Ustawą o papierach wartościowych z 1933 r..
To rozróżnienie określa zasięg geograficzny i obowiązujące przepisy dotyczące papierów wartościowych.Oferty Reg S występują wyłącznie poza Stanami Zjednoczonymi, natomiast oferty Reg D mogą mieć miejsce zarówno w kraju, jak i za granicą.
Transza Regulowana 144A jest oferowana i sprzedawana w Stanach Zjednoczonych, a transza Regulacyjna S jest oferowana i sprzedawana za granicą. Zazwyczaj obie transze mają identyczne warunki. Zasada 144A zezwala na sprzedaż wyłącznie kwalifikowanym nabywcom instytucjonalnym (QIB).
Ograniczone papiery wartościowe
Papiery wartościowe obejmująakcje zwykłe i uprzywilejowane, dłużne papiery wartościowe (ale nie każdy dług jest papierem wartościowym), opcje i warrantów. Akcje zwykłe są na ogół jedynym papierem wartościowym emitenta będącym w obrocie na otwartym rynku i dlatego są przedmiotem opinii na podstawie zasady 144.
References
- https://www.americanbar.org/groups/business_law/resources/business-law-today/2014-october/section-10-b-litigation-the-current-landscape/
- https://www.investopedia.com/articles/forex/033015/10-riskiest-investments.asp
- https://www.sec.gov/about/mission
- https://en.wikipedia.org/wiki/Securities_Act_of_1933
- https://www.privatecompanydirector.com/securities-laws-can-impact-private-companies-too/
- https://www.sec.gov/oiea/investor-alerts-bulletins/ib_regulationa.html
- https://www.treasurydirect.gov/laws-and-regulations/gsa/
- https://quizlet.com/112601744/11-the-securities-act-of-1933-flash-cards/
- https://guides.newman.baruch.cuny.edu/c.php?g=188282&p=1244105
- https://www.sec.gov/divisions/trading-markets
- https://www.investopedia.com/terms/i/investmentcompanyact.asp
- https://www.wojciklawfirm.com/reg-s-vs-reg-d-offerings-key-differences-and-considerations
- https://www.paulhastings.com/insights/client-alerts/sec-reporting-obligations-under-section-13-and-section-16-of-the-exchange
- https://www.sec.gov/about/secpar/secpar04.pdf
- https://www.investopedia.com/ask/answers/021015/what-difference-between-ipo-and-private-placement.asp
- https://smartasset.com/investing/finra-vs-sec
- https://libguides.law.uci.edu/securities/laws
- https://www.toppanmerrill.com/glossary/securities-exchange-act-of-1934/
- https://quizlet.com/395061899/16-flash-cards/
- https://www.federalregister.gov/agencies/securities-and-exchange-commission
- https://www.cii.org/sec_independence
- https://analystprep.com/cfa-level-1-exam/equity/public-vs-private-equity-securities/
- https://www.sec.gov/litigation/suspensions
- https://quizlet.com/143851786/unit-1-federal-securities-regulations-16-111-review-questions-flash-cards/
- https://www.usa.gov/agencies/securities-and-exchange-commission
- https://www.clearstream.com/resource/blob/2128150/afdf779a520d6a68d99f269c8619f885/spotlight-securities-data.pdf
- https://www.clearias.com/stock-market-regulations/
- https://guides.loc.gov/this-month-in-business-history/june/signing-securities-exchange-act-1934
- https://www.law.cornell.edu/wex/securities
- https://www.investopedia.com/terms/s/section-16.asp
- https://www.law.cornell.edu/wex/securities_law_history
- https://www.cftc.gov/IndustryOversight/ContractsProducts/SecurityFuturesProduct/sfpoverview.html
- https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/securities-act-rule-144
- https://groww.in/blog/who-regulates-us-stock-markets
- https://www.winston.com/en/legal-glossary/what-is-securities-act-of-1933
- https://www.law.cornell.edu/wex/securities_act_of_1933
- https://www.wiley.law/alert-Think-Because-You-Are-a-Private-Company-the-SEC-Is-Not-Your-Problem-Think-Again
- https://quizlet.com/388427001/securities-exchange-act-of-1934-flash-cards/
- https://www.lawinsider.com/dictionary/security-regulations
- https://cbonds.com/glossary/regulation-s-reg-s/
- https://www.investopedia.com/ask/answers/062415/private-company-required-disclose-financial-information-public.asp
- https://www.investopedia.com/terms/s/sec.asp
- https://www.finra.org/rules-guidance/key-topics/private-placements
- https://brinenlaw.com/securities/what-is-regulation-s/
- https://www.bloomberglaw.com/external/document/X9GS3MHO000000/capital-markets-overview-rule-144a-reg-s-debt-offering-practice-
- https://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD154.pdf
- https://www.thestreet.com/dictionary/securities-exchange-commission
- https://www.sec.gov/education/smallbusiness/exemptofferings/intrastateofferings
- https://www.investopedia.com/terms/s/seact1934.asp
- https://www.investopedia.com/terms/e/exempttransaction.asp
- https://www.sec.gov/about/about-securities-laws
- https://quizlet.com/160828427/53-securities-exchange-act-of-1934-flash-cards/
- https://www.investmentcouncil.org/private-equity-faqs/
- https://www.dlapiper.com/en/insights/publications/2023/05/how-securities-laws-apply-to-private-companies
- https://www.investopedia.com/articles/investing/112914/understanding-sec.asp
- https://corporatefinanceinstitute.com/resources/equities/1933-securities-act-truth-securities/
- https://www.roedl.com/insights/india-mandatory-dematerialisation-shares-debentures-private-limited-companies
- https://www.govinfo.gov/content/pkg/COMPS-1885/pdf/COMPS-1885.pdf
- https://www.universalcpareview.com/ask-joey/what-is-the-difference-between-the-1933-securities-act-and-the-1934-securities-act/
- https://www.finra.org/registration-exams-ce/qualification-exams/terms-and-acronyms
- https://carta.com/blog/issue-brief-12g/
- https://www.sec.gov/strategic-plan/about
- https://guides.loc.gov/national-recovery-administration/new-deal
- https://www.govinfo.gov/content/pkg/COMPS-1884/pdf/COMPS-1884.pdf
- https://www.chegg.com/homework-help/questions-and-answers/-think-reasons-sec-relies-private-sector-bodies-set-accounting-standards-rather-undertakin-q118620310
- https://www.fticonsulting.com/insights/articles/sec-issues-new-private-fund-rules
- https://www.rule144solution.com/explanation-of-restricted-security/
- https://www.investopedia.com/terms/s/security.asp
- https://www.law.georgetown.edu/your-life-career/career-exploration-professional-development/for-jd-students/explore-legal-careers/practice-areas/securities-law/
- https://www.sec.gov/education/capitalraising/building-blocks/what-does-it-mean-be-a-public-company
- https://en.wikipedia.org/wiki/Financial_Industry_Regulatory_Authority
- https://www.sec.gov/about/secpar/secparsumm04.pdf
- https://dfi.wi.gov/Pages/Securities/Filings/SecuritiesRegulationHistory.aspx
- https://www.clearstream.com/clearstream-en/newsroom/200724-2128140
- https://www.fbi.gov/investigate/white-collar-crime
- https://www.perkinscoie.com/en/pch-chapter-1.html
- https://byjus.com/question-answer/who-controls-the-stock-market-in-india/
- https://advance.lexis.com/open/document/openwebdocview/Section-15-d-of-the-Exchange-Act-Reporting-Obligations/?pdmfid=1000522&pddocfullpath=%2Fshared%2Fdocument%2Fanalytical-materials%2Furn%3AcontentItem%3A577X-HHT1-DXPM-S2WJ-00000-00&pdcomponentid=500749
- https://www.sec.gov/education/capitalraising/building-blocks/sec-have-do-my-private-company
- https://www.helpwithmybank.gov/who-regulates-my-bank/index-who-regulates-bank.html
- https://www.law.cornell.edu/wex/securities_and_exchange_commission_(sec)
- https://bracewell.com/insights/section-11-review-a-reminder-to-directors-and-officers
- https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/role-sec
- https://www.occ.treas.gov/news-issuances/news-releases/2005/nr-ia-2005-96a.pdf
- https://www.occ.treas.gov/publications-and-resources/publications/comptrollers-handbook/files/private-placements/pub-ch-private-placements.pdf
- https://pitchbook.com/blog/public-vs-private-sector-whats-the-difference
- https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/registration-under-securities-act-1933
- https://www.sec.gov/
- https://www.northwesternmutual.com/life-and-money/investing-101-what-is-a-security/
- https://quizlet.com/547546360/gleim-chapter-33-flash-cards/
- https://en.wikipedia.org/wiki/U.S._Securities_and_Exchange_Commission
- https://study.com/academy/lesson/how-securities-apply-to-real-estate-investments.html
- https://resourcehub.bakermckenzie.com/en/resources/global-financial-services-regulatory-guide/north-america/united-states-of-america/topics/who-regulates-banking-and-financial-services-in-your-jurisdiction
- https://www.lit-sl.shearman.com/supreme-court-rules-that-exclusive-jurisdiction-u
- https://en.wikipedia.org/wiki/Securities_Exchange_Act_of_1934
- https://www.reuters.com/legal/legalindustry/circuits-split-over-whether-social-media-posts-may-give-rise-section-12-seller-2023-03-06/
- https://www.pillsburylaw.com/images/content/1/0/v2/1055/OfferingsandResalesofRestrictedSecuritiesUnderRegulationS.pdf
- https://www.investopedia.com/terms/d/division-of-enforcement.asp
- https://uk.practicallaw.thomsonreuters.com/6-107-7463?transitionType=Default&contextData=(sc.Default)
- https://quizlet.com/562454219/sie-regulations-securities-exchange-act-of-1934-flash-cards/
- https://corporatefinanceinstitute.com/resources/career-map/sell-side/capital-markets/types-of-security/
- http://www.columbia.edu/~hcs14/SX14e.htm
- https://www.law.cornell.edu/wex/securities_exchange_act_of_1934
- https://agentsync.io/blog/insurance-101/what-is-the-securities-and-exchange-commission
- https://www.investopedia.com/terms/s/securitiesact1933.asp
- https://www.investopedia.com/terms/r/secrule147.asp
- https://www.pillsburylaw.com/images/content/4/7/v2/476/RobbinsRegS2013.pdf
- https://www.eb5diligence.com/articles/what-is-regulation-s-and-how-did-it-come-into-being
- https://law.bepress.com/cgi/viewcontent.cgi?referer=&httpsredir=1&article=1351&context=alea
- https://www.brainscape.com/flashcards/securities-exchange-act-of-1934-8039285/packs/13422266